La llamada de margen es una advertencia de que el nivel de margen de su cuenta ha caído hasta un umbral definido por el bróker; el stop out es la liquidación automática de las posiciones abiertas una vez que el nivel de margen alcanza un límite inferior estricto. La advertencia le da una última oportunidad para actuar; la liquidación lo hace por usted.

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Los números que supervisa su plataforma (y de dónde provienen)

Las plataformas de negociación calculan el riesgo a partir de varios campos que puede ver en el panel Terminal/Negociación (o equivalente):

• Saldo: efectivo tras cerrar las operaciones
• Capital: saldo ± pérdidas y ganancias flotantes.
• Margen (margen utilizado): capital reservado para mantener abiertas las posiciones actuales.
• Margen libre: capital − margen.
• Nivel de margen (%): (capital / margen) × 100

La última línea, Nivel de margen, es el valor único que las plataformas comparan con los umbrales de su bróker para activar la llamada de margen o el stop out. Varios brókeres regulados y páginas educativas documentan la misma fórmula.

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¿Qué ocurre exactamente en una llamada de margen?

• Desencadenante: su nivel de margen cae hasta el porcentaje de llamada de margen del bróker.
• Efecto: recibe una advertencia. Aún puede operar dentro de los límites restantes, depositar fondos o cerrar posiciones para aumentar el nivel de margen.
• Por qué existe: es la última advertencia antes de la liquidación forzosa.

Los brókers publican cifras específicas. Por ejemplo, un bróker importante marca la llamada de margen en el 90 % en MT4/MT5, con liquidación solo si el nivel de margen alcanza posteriormente el 50 %; otro publica la llamada de margen en el 80 % y el stop out en el 50 %. Estas cifras públicas ilustran cómo la advertencia se sitúa por encima del umbral de liquidación.

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¿Qué ocurre exactamente en un stop out?

• Desencadenante: su nivel de margen cae hasta el porcentaje de stop out del bróker (el nivel de liquidación).
• Efecto: la plataforma cierra automáticamente las posiciones para reducir el riesgo y liberar margen, normalmente empezando por la mayor pérdida o según la lógica de liquidación de la plataforma, hasta que el nivel de margen supere el umbral.
• Punto clave: usted no controla qué posiciones se cierran una vez que se activa este mecanismo.

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Cómo las regulaciones determinan el Stop Out para los clientes minoristas (ejemplo de la UE)

Para los clientes minoristas de CFD/forex en la UE/EEE, la ESMA ha estandarizado una norma de cierre de margen: los proveedores deben cerrar las posiciones cuando el capital cualificado caiga al 50 % del margen mínimo requerido (calculado por cuenta). Se trata de un mínimo reglamentario para la protección de los clientes minoristas; las empresas pueden establecer niveles internos más estrictos, pero no más laxos para los clientes minoristas de la UE.

Qué significa esto: en la UE, el stop-out de un cliente minorista no puede ser peor que una regla de cierre del 50 % a nivel de cuenta; fuera de ese régimen (o para clientes profesionales), los brókeres publican sus propios niveles de stop-out.

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Ejemplos de brókers que muestran la diferencia en la práctica

• Ejemplo A (patrón ampliamente utilizado): Margen de garantía 80-90 %, Stop Out 50 %. Se le avisa cuando alcanza el porcentaje más alto; la liquidación comienza al 50 % si las pérdidas se agravan.
• Ejemplo B (liquidación más estricta): Stop Out 100 %: la liquidación comienza tan pronto como el capital propio es igual al margen utilizado (nivel de margen 100 %). Esto deja menos margen por debajo del umbral de advertencia, si lo hay.

Estos ejemplos confirman la diferencia funcional: la llamada de margen es la alerta; el stop out es el corte.

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Cómo «deciden» MT4/MT5 el evento (entre bastidores)

Las plataformas comparan el nivel de margen con los umbrales del bróker. Además, la terminal de trading muestra una configuración que indica a la plataforma cómo interpretar el stop-out (lógica basada en porcentajes frente a lógica de margen libre absoluto). En la API de MetaTrader, AccountStopoutMode() devuelve el modo utilizado para evaluar la condición de stop-out. La conclusión importante es que la plataforma aplica lo que configura el bróker.

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Escenarios paso a paso que puede copiar

Para concretar la diferencia, aquí tiene unos cálculos claros que puede replicar con sus propios números.

Escenario uno: Margin Call sin liquidación

• Supongamos los umbrales del bróker: Margin Call 80 %; Stop Out 50 %
• Margen utilizado: 2000 $
• Saldo: 5000 $

Caso A: pérdida flotante −800 $ → Capital = 4200 $

Nivel de margen = (4200 / 2000) × 100 = 210 % (seguro)

Caso B: pérdida flotante −3600 $ → Capital = 1400 $

Nivel de margen = (1400 / 2000) × 100 = 70 %

Ha superado el 80 %, por lo que se encuentra en una llamada de margen, pero aún no ha alcanzado el stop out (50 %). Puede realizar un depósito o cerrar posiciones para recuperarse. (Esto refleja la separación publicada entre un nivel de llamada más alto y un nivel de liquidación más bajo).

Escenario dos: liquidación en el stop out

Mantenga el mismo margen utilizado = 2000 $. Pregunta: ¿Con qué capital se inicia la liquidación si el Stop Out = 50 %?

• Resuelva (Capital / 2000) × 100 = 50 → Capital = 1000 $.

Al alcanzar un capital de 1000 $, se activan los cierres automáticos hasta que el nivel de margen sea > 50 %. El sistema cierra las posiciones según la lógica del bróker/plataforma para liberar margen y reducir la exposición a pérdidas. Así es exactamente como los brókeres describen el stop out.

Escenario tres: un bróker más estricto

Si un bróker establece Stop Out = 100 %, la liquidación comienza en Capital = Margen utilizado. Con un Margen utilizado de 2000 $, cualquier caída del Capital por debajo de 2000 $ activa los cierres: no hay margen una vez que se cae por debajo del 100 %.

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Por qué existen estos umbrales (lógica del riesgo en términos sencillos)

• La llamada de margen le protege al indicarle que su colchón (margen libre) se está agotando.
• El stop out protege la cuenta cerrando posiciones antes de que el capital se desplome aún más.
• La regla de cierre del 50 % de la ESMA para los minoristas de la UE codifica un respaldo de seguridad mínimo; en otros lugares, está codificado por el reglamento de cada bróker.

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Cómo leer su cuenta como un panel de control de riesgos

• Preste atención al nivel de margen, no solo al saldo. Es la única cifra que determina ambos eventos: (capital / margen) × 100.
• Utilice el margen libre como colchón. Cuando el margen libre = patrimonio neto − margen se aproxima a cero, está cerca de una llamada o algo peor.
• Conozca los porcentajes exactos de su bróker. Una plataforma puede advertir al 90 % y liquidar al 50 %; otra puede liquidar al 100 %. La aplicación siempre coincide con los umbrales publicados por el proveedor.

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Cómo cambia el apalancamiento dinámico cuando alcanzas los límites (no cuáles son los límites)

El apalancamiento dinámico o por niveles cambia el margen utilizado a medida que aumenta el tamaño de tu posición. Eso cambia el denominador en (capital / Márgenes). Los umbrales (por ejemplo, el stop-out del 50 %) no cambian, pero sí lo hace la distancia a los mismos, ya que un margen utilizado más alto significa que se alcanza un porcentaje determinado más rápidamente para la misma pérdida. Los proveedores explican los niveles de apalancamiento dinámico y su efecto sobre el margen requerido en sus condiciones de negociación.

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La función de la protección contra saldos negativos (clientes minoristas de la UE)

Como parte del mismo paquete de protección que la regla de cierre del 50 %, los clientes minoristas de la UE también se benefician de la protección contra saldos negativos, un límite en las pérdidas de la cuenta para que no pueda perder más que su depósito en ese marco. Esta barrera de protección reduce el riesgo de cola una vez que se ha producido el stop out, pero no cambia el momento en que se activa el stop out.

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Guía práctica: manténgase por encima de la llamada de margen, nunca toque el stop out

• El tamaño de la posición comienza a partir del cálculo del stop out. Con un stop out del 50 % y un margen utilizado de 1500 $, la liquidación comienza con un capital de 750 $. Establezca tamaños de lote para que la volatilidad normal no pueda consumir esa distancia.
• Salga antes de la advertencia. Si el nivel de margen tiende hacia el umbral de llamada de su bróker, recortar parte de una posición libera margen y detiene una mayor caída en la parte recortada.
• Evite agotar el margen libre con retiradas mientras las operaciones estén abiertas. Retirar efectivo reduce el capital y puede empujarle a superar los umbrales en un día volátil.
• Planifique las brechas y las renovaciones. La financiación nocturna y las brechas de fin de semana cambian el capital de forma abrupta; con el margen sin cambios, el nivel de margen se mueve bruscamente. Mantenga un margen más amplio antes de eventos con menor liquidez.
• Utilice stop-loss reales, no solo alertas. La plataforma aplica el stop-out; los stop-loss hacen cumplir su plan antes, cuando aún controla qué posiciones se cierran.
• Comprenda los efectos secundarios de la cobertura. Los pares cubiertos pueden reducir la varianza de las pérdidas flotantes, pero siguen consumiendo margen (dependiendo de la configuración del bróker), lo que afecta al nivel de margen.
• Conozca las reglas por cuenta frente a las reglas por posición. El 50 % de la ESMA es por cuenta para los minoristas; algunos brókers no pertenecientes a la UE también aplican la liquidación por cuenta, mientras que otros hacen hincapié en un porcentaje de stop-out a nivel de cuenta única que cubre todas las posiciones. El efecto es el mismo en la terminal: una caída por debajo del nivel de margen configurado desencadena el evento.

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Preguntas frecuentes

¿Es lo mismo una llamada de margen que un stop out?

No. La llamada de margen es una advertencia; el stop out es un cierre forzoso.

¿Se puede evitar el stop out con un depósito?

Sí, si se realiza y aumenta el capital antes de alcanzar el porcentaje de stop out que impone la plataforma.

¿Por qué veo porcentajes diferentes en distintas empresas?

Debido a los límites reglamentarios externos (por ejemplo, el 50 % de la ESMA para el comercio minorista de la UE), los brókers establecen sus propios umbrales. Es habitual ver stop-outs del 90/50, 80/50 o incluso del 100 % en algunos proveedores.

¿Importa el instrumento?

Cambia el margen utilizado por lote y, por lo tanto, la rapidez con la que se acercas a los umbrales, pero la definición de llamada de margen frente a stop out, y el cálculo que determina el nivel de margen, sigue siendo la misma.

¿Qué cierra primero la plataforma en el stop out?

Los brókers describen el cierre automático de posiciones en el umbral. El orden de selección puede variar según la lógica de la plataforma, pero el efecto es el mismo: las posiciones se cierran hasta que el nivel de margen supera el límite.

• Fórmula para recordar: Nivel de margen = (capital / margen) × 100.
• Significado: Margin Call = umbral de advertencia; Stop Out = umbral de cierre forzoso.
• Base de referencia minorista de la UE: los proveedores deben cerrar al 50 % (por cuenta).
• Ejemplos que verás: 90 %/50 %, 80 %/50 %, 100 % stop-out.
• Manténgase a salvo: mantenga el margen libre en positivo, calcule el tamaño a partir del stop-out y utilice stop-loss estrictos para que sea usted, y no la plataforma, quien decida qué se cierra.

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