Los «puntos swap» en su sentido clásico son un concepto de divisas: el ajuste a plazo (carry) que convierte un precio de divisas al contado en un precio a plazo basado en diferenciales de tipos de interés. En los mercados al contado de criptomonedas, no hay puntos de swap porque no existe un par de tipos de interés de dos divisas para convertir una operación al contado en una a plazo con fecha determinada. Sin embargo, puede incurrir en financiación nocturna (a menudo denominada «swap», «rollover» o «financiación») en derivados criptográficos y productos apalancados, concretamente:

• CFD sobre criptomonedas en plataformas de brókeres (MT4/MT5, cTrader, propias): se cobran diariamente como financiación de las posiciones abiertas.
• Futuros perpetuos («perps») en bolsas de criptomonedas: se cobran como una tasa de financiación periódica entre posiciones largas y cortas (normalmente cada 8 horas).
• Margen al contado en las bolsas: usted paga intereses por el préstamo sobre el activo que toma prestado para apalancar su exposición al contado.

Por el contrario, los futuros/contratos a plazo con fecha determinada no tienen financiación diaria; el carry está integrado en el propio precio del contrato.

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Qué significan realmente los «puntos de swap» y por qué ese término causa confusión en el mundo de las criptomonedas

En el mercado de divisas, los puntos de swap (también conocidos como puntos a plazo) son la operación aritmética que convierte un tipo de cambio al contado en un tipo de cambio a plazo. Reflejan las diferencias entre los tipos de interés y liquidan el rollo tom-next (mañana/día siguiente) si se mantiene la liquidación al contado. Esa es la definición que aparece en los libros de texto.

Siempre que veas «swap» o «rollover» asociado a las criptomonedas, se trata de apalancamiento (CFD de bróker, margen de intercambio) o financiación de futuros perpetuos, todo lo cual está documentado, pero no es lo mismo que los puntos de swap de divisas.p>

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Dónde verá los cargos diarios en criptomonedas, producto por producto

CFD sobre criptomonedas (en plataformas de brókeres)

• Cuando opera con criptomonedas como CFD, su proveedor trata la posición como un derivado en efectivo y aplica financiación nocturna cada vez que la posición supera el límite diario de la plataforma. Esto aparece en MT4/MT5 como Swap Long/Swap Short y en las páginas de ayuda de los brókers como financiación nocturna o financiación.
• Se cobra diariamente sobre las posiciones de «efectivo» CFD mantenidas más allá del límite diario; es un crédito o un débito dependiendo de la dirección y del tipo de interés cotizado por el bróker.
• Los CFD sobre criptomonedas tienen fórmulas de financiación explícitas; los proveedores publican la base del tipo de interés y el día de triple cargo (para cubrir los fines de semana).
• El swap/financiación es visible en la plataforma (por ejemplo, la «Especificación» de MT4/MT5 muestra los valores de swap largo/corto para los símbolos, incluyendo las criptomonedas en los brókers que las cotizan).

Los brókers también explican que la financiación de los «futuros/forward» no se aplica porque el carry se incluye en el precio de esos contratos, una distinción clara en la que se puede confiar en todas las clases de activos.

Futuros perpetuos de criptomonedas («perps»)

• Los perps no tienen vencimiento. Para mantener el precio de un perp anclado cerca del índice al contado, las bolsas aplican una tasa de financiación, un pago recurrente entre las posiciones largas y cortas.
• La financiación obliga a la convergencia entre el perp y el índice; cuando el perp cotiza por encima del índice, las posiciones largas pagan a las cortas, y viceversa.
• Muchas plataformas importantes calculan e intercambian la financiación cada ocho horas.
• Desde el punto de vista económico, la financiación es su «carry» en los perp; sustituye la idea del «punto de intercambio» por un flujo de caja a nivel de intercambio.

Futuros/contratos a plazo con fecha fija sobre criptomonedas

• Si negocia un contrato de futuros trimestral o mensual, no hay ninguna partida de financiación diaria. Todo el carry se encuentra dentro de la estructura temporal (la diferencia de precio entre los contratos y el precio al contado).
• Las páginas de formación de los brókers sobre CFD reflejan el mismo principio en el lado de los CFD: los productos en efectivo tienen financiación diaria; los futuros/forward incorporan el carry y no cobran una comisión por noche.

Margen al contado en las bolsas

• Si utiliza margen en una bolsa al contado, usted toma prestado el activo (o la divisa) para apalancarse. A continuación, la bolsa cobra intereses por el préstamo según un calendario de tipos publicado.
• Las bolsas publican tipos de interés por préstamo de margen por activo (por ejemplo, calendarios separados para USDT, BTC, etc.).
• Algunas plataformas muestran tasas por intervalo (por ejemplo, por cada 4 horas) o acumulación por hora; el coste depende de la cantidad prestada y del tiempo pendiente.

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Ejemplos concretos en los que puede confiar

Ejemplo 1: CFD sobre criptomonedas mantenido durante la noche en una plataforma de bróker
Usted abre una posición larga en BTCUSD (CFD) y la mantiene más allá de la hora límite del proveedor. El bróker publica una tasa de financiación diaria para los CFD sobre criptomonedas (débito/crédito) y la aplica a su valor nocional cada día que mantiene la posición. Los proveedores documentan la fórmula (tamaño de la posición × tasa de financiación × fracción diaria) y el día de «triple cargo», exactamente igual que hacen con el mercado de divisas o los índices.

Ejemplo 2: posición de futuros perpetuos en una bolsa de criptomonedas
Usted abre una posición larga en un BTC perpetuo. Cada 8 horas, si la tasa de financiación es positiva, usted paga posiciones cortas; si es negativa, usted recibe financiación. No hay «swap» del bróker; se trata de una transferencia a nivel de la bolsa entre contrapartes para mantener el perpetuo vinculado al spot.

Ejemplo 3: posición de futuros con fecha determinada
Usted compra un futuro trimestral de BTC. No verá una partida de financiación diaria porque el coste de mantenimiento está integrado en el precio del contrato en relación con el precio al contado. Esto se ajusta a las políticas de comisiones de derivados que establecen que los futuros/contratos a plazo no incurren en financiación nocturna.

Ejemplo 4: margen al contado largo
Usted toma prestado USDT en una bolsa para comprar más BTC. La plataforma publica un calendario de intereses de margen y le cobra por hora o por intervalos de 4 horas. Se trata de intereses de préstamo, no de puntos de swap.

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Cómo denominan los brókers y las bolsas estos cargos (y qué significa cada nombre)

• Swap / Rollover / Financiación nocturna (brókers) — Un crédito/débito diario en CFD en efectivo, visible en su extracto y a menudo etiquetado como «swap» (MT4/MT5). Criptomonedas, divisas, índices, metales: la lógica es la misma.
• Financiación (perps): un pago recurrente a nivel de intercambio (por ejemplo, cada 8 horas) de un lado del mercado al otro para alinear los precios perp con los precios al contado. No es una comisión del bróker.
• Interés por préstamo (margen al contado): un cargo por préstamo sobre el activo/divisa que se toma prestado para obtener apalancamiento en los mercados al contado; normalmente se acumula por hora.

El tema común es el carry, pero el mecanismo, el pagador/receptor y el momento varían según el producto.

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Detalles a nivel de plataforma en los que puede confiar

Plataformas de bróker (MT4/MT5, cTrader, propias)

• El cierre diario se aplica a los CFD en efectivo; la financiación se cobra o se abona en criptomonedas al igual que con otras clases de activos. Los centros de ayuda de los brókeres lo explican con detalle y distinguen los CFD en efectivo de los futuros/forward.
• Los brókers publican los calendarios de financiación de los CFD sobre criptomonedas y explican que el tipo puede ser positivo o negativo en función de la dirección y su base de financiación.
• Los datos de swap para cada instrumento (incluidas las criptomonedas, cuando estén disponibles) aparecen en la ventana emergente contrato/especificación en MT4/MT5 como Swap largo y Swap corto.

Intercambios de criptomonedas

• Perpetuos: los calendarios y fórmulas de financiación son públicos; las plataformas explican por qué existe la financiación y con qué frecuencia se intercambia.
• Margen al contado: las bolsas mantienen páginas con las tasas de interés por activo; las comisiones se acumulan continuamente (por hora o por intervalo) sobre la cantidad que se toma prestada.

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Por qué los costes diarios difieren entre los CFD sobre efectivo, los contratos perpetuos y los futuros

• Los CFD al contado son, en la práctica, exposiciones abiertas con financiación del balance del bróker entre bastidores. El cobro de la financiación nocturna alinea sus pérdidas y ganancias con el coste de mantener esa exposición abierta. La documentación del bróker sobre la financiación de los CFD lo deja claro.
• Los contratos perpetuos requieren un mecanismo de mercado (financiación) para mantener el precio sintético cerca del precio al contado, ya que no hay fecha de vencimiento que haga converger naturalmente ambos precios. Las bolsas describen la financiación exactamente en estos términos.
• Los futuros/contratos a plazo con fecha fija codifican el carry en la estructura temporal; por lo tanto, no es necesaria ninguna comisión diaria. Las páginas de ayuda de los brókeres generalizan esto en todas las clases de activos, y también se aplica a los derivados criptográficos con vencimientos.

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Implicaciones prácticas para los operadores

Si tiene criptomonedas al contado sin apalancamiento
No hay puntos de intercambio ni financiación diaria en el propio token. Su base de coste es la comisión/diferencial de la operación; no hay ninguna partida por noche solo por mantener la moneda en una cartera al contado estándar. (Esto es coherente con las plataformas que reservan comisiones nocturnas para CFD y productos de margen, no para tenencias al contado sin apalancamiento).

Si utiliza margen al contado
Presupueste los intereses del préstamo sobre el activo o la divisa prestados. El calendario de tipos es específico de cada bolsa y se acumula con el tiempo; no se trata de un «punto de swap» al estilo de las divisas, sino de intereses del préstamo.

Si opera con contratos perpetuos
Planifique los pagos de financiación (o ingresos) en los intervalos programados. La financiación puede oscilar entre positiva y negativa dependiendo del desequilibrio del mercado; se paga entre los operadores, no al mercado, y afecta directamente a sus pérdidas y ganancias realizadas a lo largo del tiempo.

Si opera con CFD sobre criptomonedas
Espere una entrada de financiación diaria siempre que mantenga la posición más allá de la fecha límite. Los proveedores documentan las fórmulas, el día de triple cargo y si la tasa se aplica como débito o crédito según su lado de la operación.

Si opera con futuros con fecha determinada
No verá una línea de financiación diaria; el carry está incluido en el precio de los futuros. Su P/L depende de los cambios de precio y del margen, no de los débitos/créditos nocturnos.

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Glosario preciso (contexto criptográfico)

Puntos de swap (significado en FX)

Ajuste a plazo derivado del diferencial de tipos de interés entre dos divisas; se utiliza para transformar el precio al contado en un precio a plazo y para fijar el precio de las renovaciones. No es así como se determina el carry al contado de las criptomonedas.

Financiación/swap nocturno (en el contexto de los CFD)

Cargo/crédito

diario aplicado por los brókers a las posiciones CFD en efectivo mantenidas más allá de un límite definido; aparece como Swap largo/corto en MT4/MT5. Se aplica también a los CFD sobre criptomonedas.

Tasa de financiación (perpetuos)

Transferencia periódica de efectivo entre posiciones largas y cortas para mantener los precios perpetuos alineados con el precio al contado; normalmente cada 8 horas en las principales bolsas.

Interés de préstamo (margen al contado)

Interés de préstamo que se paga a una bolsa por los activos/divisas prestados que se utilizan para apalancar una posición al contado.

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Horarios típicos y dónde aparecen

• Financiación nocturna de CFD: una vez al día al cierre de la plataforma; algunos brókers aplican un cargo triple antes de los fines de semana. Consulte las páginas de tarifas/asistencia del bróker para conocer la hora de cierre y la convención de triplicar los cargos los viernes.
• Financiación perpetua: cada 8 horas es lo habitual en las principales bolsas. Su extracto de cuenta muestra los débitos/créditos de financiación en esos momentos.
• Interés de margen al contado: normalmente se acumula por hora sobre los saldos prestados; la página de tipos de la bolsa muestra los tipos actuales e históricos.

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Qué significa esto para el control de costes

• Adapta el producto al horizonte temporal. Si planeas mantener la exposición durante semanas, un futuro con fecha puede eliminar la financiación diaria que pagarías por un CFD al contado (el carry se encuentra en la base). La guía del bróker describe esta diferencia de forma explícita.
• Sepa qué parte paga en los contratos perpetuos. Cuando la financiación es positiva, los largos pagan a los cortos; cuando es negativa, los cortos pagan a los largos. Esto puede cambiar sustancialmente los rendimientos netos a lo largo del tiempo.
• Presupuesta los costes de financiación sobre el margen al contado. Las páginas de tipos de margen especifican el interés por intervalo; tu tiempo de mantenimiento previsto lo convierte en un coste real en dólares.
• No confundas los nombres con la economía.
  Un bróker puede etiquetar una línea de financiación de CFD como «swap», pero no se trata de un punto de swap de divisas, sino de una financiación nocturna sobre un derivado de efectivo apalancado. La distinción es formal en la documentación del proveedor.

• No: una posición criptográfica al contado simple y sin apalancamiento no incurre en «puntos de swap».
• Sí: verá financiación diaria en CFD criptográficos
  (los brókers lo denominan «financiación nocturna» o «swap»), exactamente igual que en otros derivados en efectivo.

• Sí: los futuros perpetuos tienen pagos de financiación a intervalos fijos entre posiciones largas y cortas (normalmente cada 8 horas).
• No: los futuros/contratos a plazo con fecha fija no cobran financiación diaria; el carry está integrado en el precio del contrato (la base).
• Sí: el margen al contado conlleva un interés por préstamo, que se acumula continuamente según el calendario de la bolsa.

La terminología difiere, pero la economía es clara: en las criptomonedas, el «carry» aparece como financiación nocturna del bróker (CFD sobre efectivo), financiación de la bolsa (perps) o interés de préstamo (margen al contado). Solo el mercado de divisas utiliza los «puntos de swap» en el sentido preciso de diferencial de tipos de interés, y ese mecanismo no existe para las criptomonedas al contado sin apalancamiento.

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